3. Ставка, по которой ЦБ дает кредиты. (популярное мнение)

Пожалуй самый важный вопрос, связанный со ставкой рефинансирования, это "Как ставка рефинансирования влияет на инфляцию". Ответ на этот вопрос зависит от ситуации абсорбирования/предоставление ликвидности на денежном рынке. Банки могут либо брать деньги через кредиты, либо отдавать их, например, через механизм ГКО/ОФЗ. Если ЦБ берет у банков денег больше, чем дает, то увеличение ставки рефинансирования увеличивает темп прироста денежной массы. Если кредитов больше, то увеличение ставки удорожает кредиты и сжимает денежную массу. Рост денежной массы как правило сопровождается ростом инфляции.